Система механизмов и мероприятий по финансовой стабилизации

Оперативный механизм финансовой стабилизации включает в себя мероприятия, направленные на уменьшение размера текущих финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде и на увеличение объемов денежных активов, которые обеспечивают срочное погашение этих обязательств. Выбор тех или иных мероприятий оперативного механизма определяется уровнем неплатежеспособности предприятия, который рассчитывается обычно с помощью коэффициента чистой текущей платежеспособности (КЧТП).

КЧТП =(ОА - ОАН)/(КФО - КФОВО), где: 0АН - сумма неликвидных (в краткосрочном периоде) оборотных активов предприятия; ОА - сумма всех оборотных активов предприятия; КФО - сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия; КФОВО - сумма внутренних краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия, которая может быть отложена до завершения его финансового оздоровления.

Учитывая значение коэффициента чистой текущей платежеспособности, в состав оперативного механизма финансового оздоровления предприятия могут входить мероприятия.

Обеспечение ускоренной ликвидности оборотных активов предприятия способствует росту положительного денежного потока в краткосрочном периоде. Решение данной задачи возможно за счет реализации основных мероприятий финансового оздоровления: избавления от неэффективных краткосрочных финансовых вложений; роста оборачиваемости дебиторской задолженности; уменьшения сроков предоставления товарного кредита; уценки некоторых видов запасов товарно-материальных ценностей.

Резкое сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств предприятия обеспечивается за счет реализации таких мероприятий финансового оздоровления: увеличение срока предоставления товарного кредита поставщиками; реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов и др.

Цель реализации оперативного механизма финансового оздоровления - устранение текущей неплатежеспособности предприятия. Она достигается, если объем поступления денежных средств превысит объем неотложных финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде. В этом случае угроза банкротства предприятия в текущем периоде ликвидируется, но не исчезает окончательно. Для полного ее устранения необходимо использовать тактический механизм финансового оздоровления, который представляет собой систему мероприятий, способствующих достижению финансового равновесия предприятия в планируемом периоде. Цель реализации мероприятий тактического механизма - вывод предприятия на рубеж финансового равновесия и обеспечение его финансовой устойчивости.

Необходимым условием осуществления мероприятий при этом является выполнение следующего равенства:

ЧПО + АО + ΔАК + ΔСФРП = ΔИСК + ДФ + ПУП + СП + ΔРФ,

где: ЧПО - чистая операционная прибыль предприятия; АО - сумма амортизационных отчислений; ΔАК - сумма прироста акционерного паевого) капитала при дополнительной эмиссии акций (увеличении размеров паевых взносов в уставный фонд); ΔСФРП - прирост собственных финансовых ресурсов за счет прочих источников; ΔИСК - прирост объема инвестиций, финансируемых за счет собственных источников; ДФ - сумма дивидендного фонда (фонда выплат процентов собственникам предприятия на вложенный капитал); ПУП - объем программы участия наемных работников в прибыли (выплат за счет прибыли); СП - объем социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет прибыли; ΔРФ - прирост суммы резервного (страхового) фонда предприятия.